硅料環(huán)節(jié)

本周多晶硅價(jià)格：N型復(fù)投料主流成交價(jià)格為37.5元/KG，N型致密料的主流成交價(jià)格為35.0元/KG；N型顆粒硅主流成交價(jià)格為34.0元/KG。

交易情況：本周成交量偏向低迷，需求進(jìn)入真空期的情況下，拉晶廠(chǎng)謹(jǐn)慎采購(gòu)，觀察到個(gè)別小廠(chǎng)以低于均價(jià)1-2元/KG出貨，但體量較小，報(bào)價(jià)偏離度較高，暫無(wú)明顯影響。

庫(kù)存動(dòng)態(tài)：庫(kù)存水位突破36萬(wàn)噸以上，鑒于下游采購(gòu)速率放緩，多晶硅整體庫(kù)存水位再度上行，后市，仍面臨一定壓力。

供需動(dòng)態(tài)：暫未觀察到料企有明顯減產(chǎn)動(dòng)作，預(yù)計(jì)仍處于規(guī)劃協(xié)商階段，而拉晶廠(chǎng)尚未有進(jìn)行大幅采購(gòu)計(jì)劃，仍保持隨采隨購(gòu)。

價(jià)格趨勢(shì)：本周各品類(lèi)N型多晶硅價(jià)格下修，N型致密料均價(jià)報(bào)于35元/KG，周環(huán)比小幅下修，尚未站穩(wěn)。

硅片環(huán)節(jié)

本周硅片價(jià)格：N型M10硅片主流成交價(jià)格為0.93元/片；N型G12主流成交價(jià)格為1.30元/片;N型G12R硅片主流成交價(jià)格為1.08元/片。

供需動(dòng)態(tài)：現(xiàn)階段，硅片對(duì)下游仍存排產(chǎn)缺口，疊加硅片廠(chǎng)普遍采取減產(chǎn)清庫(kù)策略，整體庫(kù)存水位得到有效控制，但上游價(jià)格不穩(wěn)，以及終端需求不及預(yù)期的狀況下，硅片環(huán)節(jié)穩(wěn)價(jià)能力有限，周內(nèi)報(bào)價(jià)延續(xù)下探趨勢(shì)。

庫(kù)存動(dòng)態(tài)：周內(nèi)，庫(kù)存水位于20GW附近，183N/210RN占比較高，但考量下游處于產(chǎn)能尺寸結(jié)構(gòu)切換階段，183N的需求壓力略高。

價(jià)格趨勢(shì)：本周，N型各規(guī)格尺寸環(huán)比下探，183N規(guī)格價(jià)格跌幅領(lǐng)銜，考量到下游價(jià)格未穩(wěn)，后續(xù)硅片環(huán)節(jié)仍存下探可能。

電池片環(huán)節(jié)

本周電池片價(jià)格：M10單晶TOPCon電池主流成交價(jià)為0.255元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價(jià)為0.273元/W，G12R單晶TOPCon電池主流成交價(jià)為0.255元/W。

供需動(dòng)態(tài)：不同尺寸電池片供需結(jié)構(gòu)各異，183供需略顯嚴(yán)峻，面臨有價(jià)無(wú)市，而210供需相對(duì)穩(wěn)定，近期，下游對(duì)大功率版型需求相對(duì)較好，階段性為210N需求托底，210RN在分布式回落后，仍存壓力。

庫(kù)存動(dòng)態(tài)：從庫(kù)存看，電池片庫(kù)存壓力為全鏈條最輕，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)在6天附近。

價(jià)格趨勢(shì)：周內(nèi)，N型183及210R價(jià)格環(huán)比下探，但跌幅收窄，183N在庫(kù)存及需求壓力仍有跌價(jià)壓力；后市，電池價(jià)格跌幅收窄，Q3終端需求啟動(dòng)后，有望觸底企穩(wěn)。

組件環(huán)節(jié)

本周組件價(jià)格：182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價(jià)為0.67元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價(jià)為0.77元/W。

供需動(dòng)態(tài)：供給側(cè)，廠(chǎng)商下個(gè)月訂單能見(jiàn)度轉(zhuǎn)差，有收縮排產(chǎn)可能。周內(nèi)，高功率段需求因短期節(jié)點(diǎn)帶動(dòng)仍有支撐，而低功率段產(chǎn)品面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng)；需求側(cè)，國(guó)內(nèi)：分布式項(xiàng)目停滯，地面項(xiàng)目備貨尚待啟動(dòng)；海外：歐陸，進(jìn)口組件價(jià)格不穩(wěn)，月環(huán)比預(yù)計(jì)受進(jìn)口產(chǎn)品跌價(jià)拖累；印度，對(duì)部分國(guó)家進(jìn)口的光伏玻璃反傾銷(xiāo)終裁落地，或持續(xù)增厚本土組件成本，抬升價(jià)格；美國(guó)：IRA削減仍待修正過(guò)會(huì)，但預(yù)計(jì)住宅ITC變更內(nèi)容將保留，若落實(shí)后，25H2將住宅類(lèi)目或現(xiàn)搶裝，另，AASM部分成員表示已開(kāi)始關(guān)注東南亞區(qū)域中”非雙反四國(guó)“范圍的國(guó)家進(jìn)口激增現(xiàn)象。

價(jià)格趨勢(shì)：本周中國(guó)區(qū)集中式項(xiàng)目182-210mmTOPCon組件報(bào)價(jià)企穩(wěn)，集中式價(jià)格均價(jià)企穩(wěn)0.665元/W，分布式均價(jià)周內(nèi)企穩(wěn)至0.670元/W；雙面M10-TOPCon，頭部廠(chǎng)商報(bào)價(jià)點(diǎn)陣區(qū)間在0.62-0.72元/W區(qū)間，價(jià)格中樞下移；雙面G12-HJT看，主流廠(chǎng)商報(bào)價(jià)點(diǎn)陣聚斂在0.68-0.76元/W區(qū)間；廠(chǎng)商普遍調(diào)降價(jià)格，Q2需求真空期尚未看到價(jià)格企穩(wěn)可能，除非上游出臺(tái)超常規(guī)限產(chǎn)措施。

本文由TrendForce集邦咨詢(xún)旗下新能源研究中心原創(chuàng)，如需轉(zhuǎn)載或引用數(shù)據(jù)，請(qǐng)標(biāo)明出處。（分析師：陳天朗）