8月25日晚間，鋰電池正極材料供應(yīng)商容百科技（688005.SH）發(fā)布了2020年中報(bào)，受今年上半年疫情影響，容百科技下游客戶復(fù)工復(fù)產(chǎn)延遲，公司訂單和產(chǎn)品出貨量減少。在此背景下，容百科技上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.32億元，同比下滑36.80%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5428.2萬(wàn)元，同比下降52.73%。
容百科技目前的主要產(chǎn)品為高鎳三元正極材料，主要的應(yīng)用終端之一是新能源汽車。不過受疫情的沖擊，今年上半年中國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成39.7萬(wàn)輛和39.3萬(wàn)輛，同比分別下降36.5%和37.4%。因此很大程度上，上半年新能源汽車銷量下降降低了對(duì)動(dòng)力三元材料的需求。
不過就整個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，無鈷化正極材料將是三元正極材料的終極形態(tài)，而高鎳三元材料通過提升鎳含量降低鈷含量實(shí)現(xiàn)了金屬成本下降以及能量密度提升，正受到越來越多鋰電池廠商的“歡迎”。容百科技董秘張媛在今年7月接受記者采訪時(shí)透露，今年將推出Ni含量90%的高鎳產(chǎn)品，“容百科技一直堅(jiān)信三元材料高鎳化是未來三元材料發(fā)展的必然方向”。
業(yè)績(jī)下滑
長(zhǎng)續(xù)航里程是新能源汽車的主要發(fā)展方向之一，這對(duì)動(dòng)力電池的能量密度提出了更高要求。而提高電池能量密度的方法之一就是進(jìn)行電池材料的“革命”。
記者了解到，正極材料是鋰電池的核心關(guān)鍵材料，其特性對(duì)于電池的能量密度、循環(huán)壽命、安全性能等具有直接影響。而在各類正極材料中，三元材料因其能量密度更高、續(xù)航里程更長(zhǎng)近年備受熱捧。
容百科技即聚焦于三元正極材料領(lǐng)域，其主要產(chǎn)品包括NCM（鎳鈷錳酸鋰）523、NCM622、NCM811、NCA（鎳鈷鋁酸鋰）等系列三元正極材料及其前驅(qū)體。不難看出的是，公司的產(chǎn)品正朝著高鎳方向發(fā)展。記者了解到，相較于傳統(tǒng)三元正極材料，高鎳三元正極材料擁有更高的能量密度。并且隨著鎳含量的升高、鈷含量的降低，其單位成本相對(duì)較低。
不過容百科技在半年報(bào)中稱，今年上半年，一方面國(guó)內(nèi)及歐洲車廠出現(xiàn)階段性停工，大型電池產(chǎn)商隨之調(diào)整供應(yīng)節(jié)奏，影響上游正極產(chǎn)商的生產(chǎn)備貨；另一方面，下游訂單不足，公司部分產(chǎn)能閑置，使得人工與制造成本、費(fèi)用難以下降。
雖然公司未在半年報(bào)中披露其產(chǎn)品整體的銷量情況，但從行業(yè)數(shù)據(jù)看，2020年上半年國(guó)內(nèi)三元材料出貨量8.6萬(wàn)噸，同比下滑4.2%。
此外，作為容百科技的同行業(yè)可比公司,杉杉股份下屬公司杉杉能源（835930）與容百科技的業(yè)務(wù)較為接近。今年上半年，杉杉能源的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同樣出現(xiàn)雙雙同比下滑的情況，其中公司歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為2252.1萬(wàn)元，同比下降81.7%。
值得注意的是，雖然三元材料總量同比下降，但是三元材料中高鎳NCM811材料繼續(xù)保持增長(zhǎng)，根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年NCM811出貨量達(dá)到1.35萬(wàn)噸，同比2019年上半年增長(zhǎng)17%。
加大應(yīng)收賬款回款力度
那么容百科技NCM811的出貨量如何？
容百科技2019年6月披露的招股書顯示，其2018年NCM811產(chǎn)品收入占當(dāng)期營(yíng)收的比重為42.32%。另外公司2018年NCM811產(chǎn)品銷量5926噸，據(jù)此測(cè)算，公司2018年NCM811產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額達(dá)到74%。2019年年報(bào)中，容百科技未具體披露NCM811的出貨量，但公司稱，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，公司2019年高鎳材料出貨量占中國(guó)高鎳材料出貨比例超過60%，居國(guó)內(nèi)第一。
這里值得一提的是，盡管公司2019年高鎳材料出貨量較高，但由于對(duì)下游客戶比克電池的應(yīng)收賬款計(jì)提了較大金額壞賬準(zhǔn)備，受此影響，容百科技2019年的歸母凈利潤(rùn)同比下滑了58.94%。
今年上半年，容百科技加強(qiáng)了對(duì)應(yīng)收賬款的回款，報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款為4.88億元，同比降低44.27%。因此公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增至4.49億元，上年同期則是-0.4億元。
回到NCM811產(chǎn)品中，容百科技在半年報(bào)中稱，其湖北子公司為國(guó)內(nèi)NCM811的主要生產(chǎn)基地，NCM811材料銷量同比增長(zhǎng)87%，銷量占國(guó)內(nèi)NCM811總出貨量一半以上。
容百科技董秘張媛在今年7月接受記者采訪時(shí)表示，未來兩年，公司將加快湖北、遵義子公司產(chǎn)線擴(kuò)建調(diào)研和籌建工作，這兩處也是公司主要的正極材料生產(chǎn)基地。
此外對(duì)于下半年行業(yè)的發(fā)展前景，容百科技在半年報(bào)中表露出信心。記者注意到，從政策端看，疫情影響下，新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策實(shí)施期限延長(zhǎng)至2022年底，并暫緩了補(bǔ)貼退坡的力度，此外歐洲國(guó)家也在推動(dòng)傳統(tǒng)車企發(fā)展新能源汽車，容百科技認(rèn)為，2020年下半年新能源汽車將有望走出疫情的陰霾并重回快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，同時(shí)拉動(dòng)三元正極材料銷量增長(zhǎng)。
記者獲悉的今年7月份全國(guó)乘用車相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月乘用車生產(chǎn)168.9萬(wàn)輛，同比2019年7月增長(zhǎng)13.3%，另外7月新能源乘用車批發(fā)達(dá)到8.1萬(wàn)臺(tái)，相對(duì)于2019年7月份的6.7萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)21%。
全國(guó)乘用車聯(lián)合會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹近期發(fā)文認(rèn)為，上半年的新能源車增長(zhǎng)動(dòng)力主要是以特斯拉為代表的新勢(shì)力的增長(zhǎng)。下半年微型電動(dòng)車銷量將有望大幅回升，由此推動(dòng)下半年的新能源車持續(xù)雙位數(shù)高增長(zhǎng)，并進(jìn)一步形成未來幾年的新能源車高增長(zhǎng)的新周期。
超高鎳產(chǎn)品在研
現(xiàn)任職于國(guó)內(nèi)某知名動(dòng)力電池廠商的業(yè)內(nèi)人士在近期的一次主題分享中表示，對(duì)于811電芯在動(dòng)力電池領(lǐng)域，目前還沒有鋪開在用，主要是考慮到安全性因素，“現(xiàn)在更多的還是使用622甚至532，但隨著熱管理以及冷卻系統(tǒng)越做越好，一些新銳汽車也會(huì)選擇這種811的電池”。
張媛今年7月則向記者表示，高鎳三元材料通過提升鎳含量降低鈷含量實(shí)現(xiàn)了金屬成本下降以及能量密度提升，目前已經(jīng)在某些車型中已經(jīng)有了大規(guī)模的應(yīng)用，“高鎳三元材料在三元中占比將逐漸增大，到2030年高鎳三元材料（包括NCA）占三元材料的比例將達(dá)到70%以上”。
但業(yè)內(nèi)人士一直認(rèn)為的是，三元正極材料的高鎳化是未來的發(fā)展路徑。
記者了解到，NCM的比容量約在150-220（mAh/g）、NCA的比容量約在180-220（mAh/g）。容百科技半年報(bào)顯示，其在研項(xiàng)目中，“高鎳單晶型Ni90”（即鎳含量≥90%，）的容量≥205mAh/g，不過目前尚處于產(chǎn)線調(diào)試階段；另外公司的在研項(xiàng)目還包括“Ni90高鎳新品開發(fā)”，該產(chǎn)品擬在NCM811產(chǎn)品基礎(chǔ)上提升能量密度6%，容量同樣≥205mAh/g，目前該產(chǎn)品正處于小試階段。張媛則向記者表示，今年將推出Ni含量90%的高鎳產(chǎn)品。
需要注意的是，《中國(guó)制造2025》中提到，到2020年中國(guó)動(dòng)力電池單體比能量要達(dá)到300Wh/kg，2025年達(dá)到400Wh/kg，2030年達(dá)到500Wh/kg。對(duì)此上述行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，三元高鎳發(fā)展到最后也只能達(dá)到210-220的比容量，很難實(shí)現(xiàn)2030年500Wh/kg的單體目標(biāo)。
不過就現(xiàn)階段而言，張媛向記者表示，目前技術(shù)情況下高鎳低鈷材料才是各項(xiàng)性能最優(yōu)的解決方案，高鎳低鈷材料是目前市場(chǎng)技術(shù)發(fā)展的主流方向，“對(duì)于前沿技術(shù)，公司一直積極開展研究，在超高鎳材料、鎳錳二元材料、鈉電池材料、固態(tài)電池材料一直都有布局，有相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備?！?/p>
容百科技半年報(bào)顯示，在前沿科學(xué)研究領(lǐng)域，在固態(tài)電池用改性三元正極材料、固態(tài)電解質(zhì)、鈉離子電池正極材料、高電壓鎳錳尖晶石正極材料及富鋰錳基正極材料等材料制備領(lǐng)域、固態(tài)電池及鈉離子電池等電池技術(shù)領(lǐng)域開展了廣泛的實(shí)驗(yàn)，取得了一系列技術(shù)進(jìn)展。
其中，上述提及的材料中，富鋰錳基正極材料的優(yōu)點(diǎn)之一就是比容量較高，其電池單體能量密度可達(dá)到350Wh/kg。也需要看到的是，富鋰錳基正極材料還存在循環(huán)和倍率性能較差等缺點(diǎn)，目前在動(dòng)力電池上尚無較多的應(yīng)用。
文章來源：科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)
