集邦光儲觀察獲悉，近期，隆基綠能、晶澳科技、天合光能、通威股份、阿特斯、TCL中環(huán)6家光伏企業(yè)陸續(xù)披露2025年上半年業(yè)績。

隆基綠能

2025年上半年，隆基綠能實現(xiàn)營業(yè)收入328.13億元，同比下降14.83%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤-25.69億元，上年同期為-52.31億元，較上年同期減虧26.61億元。

圖：2025年上半年隆基綠能營收情況

這主要受益于運營提效促進銷售費用、管理費用大幅下降，以及資產減值損失的大幅減少。據(jù)悉，上半年，隆基綠能的銷售費用、管理費用分別為8.38億元、13.42億元，合計21.8億元，分別較去年同期的30.67億元減少8.87億元或28.9%。銷售費用降低主要因倉儲及市場推廣費下降，而員工人數(shù)下降及獎金減少使得管理費用減少。

2025年上半年，隆基實現(xiàn)硅片出貨量52.08GW（對外銷售24.72GW），電池組件出貨量41.85GW（其中組件出貨量39.57GW），其中，BC組件出貨約4GW，占組件總出貨的23%。預計到2025年末，通過技術升級，公司HPBC2.0電池高效產能占比超過60%。

晶澳科技

晶澳科技在2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入239.05億元，同比下降36.01%；歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損25.8億元，上年同期虧損8.74億元，虧損擴大195%。

其中，光伏組件營收為217.77億元，占總營收的91.1%，毛利率為-5.98%，同比減少38.35%；光伏電站運營實現(xiàn)收入7.29億元，占營業(yè)收入比重3.05%，同比增長20.12%；其他業(yè)務實現(xiàn)收入13.99億元，占營業(yè)收入比重5.85%，同比減少2.11%。

分地區(qū)來看，境內實現(xiàn)收入120.63億元，占營業(yè)收入比重50.46%；境外實現(xiàn)收入118.42億元，占營業(yè)收入比重49.54%。

圖：2025年上半年晶澳科技營收情況

報告期內，公司電池組件出貨量33.79GW（含自用119MW），其中組件海外出貨量占比約45.93%。

截至2024年底，公司組件產能達100GW，按照出貨33.79GW計算產能利用率僅約67.58%。硅片、電池產能分別為組件產能的80%以上和70%以上，2025年上半年電池產能已完成全部N型技術切換，N型倍秀（Bycium+）電池量產效率最高達27%。

天合光能

根據(jù)天合光能最新公告，2025年上半年實現(xiàn)收入310.56億元，同比下滑27.72%；歸屬上市公司股東的凈利潤虧損29.18億元，同比減少654.47%。

圖：2025年上半年天合光能營收情況

報告期內，公司組件出貨量超32GW，截至2025年6月底公司210組件累計出貨量超200GW。

技術上，公司N型TOPCon技術平臺實現(xiàn)全面量產突破，應用i-TOPCon Ultra技術的至尊N型系列組件產品功率進一步提升，引領行業(yè)邁入TOPCon 2.0時代。

此外，在鈣鈦礦/晶體硅疊層領域，其自主研發(fā)的210mm半片工業(yè)級電池尺寸鈣鈦礦/晶體硅兩端疊層太陽電池先后創(chuàng)造了31.1%、32.2%的世界紀錄效率；210mm半片疊層電池集成面積為1185cm2的實驗室疊層組件效率達到30.6%。

通威股份

通威股份2025上半年實現(xiàn)營業(yè)收入405.09億元，同比下降7.51%；歸屬上市公司股東的凈利潤虧損49.55億元，同比下降58.35%。

圖：2025年上半年通威股份營收情況

截至目前，該公司已形成高純晶硅年產能超90萬噸，太陽能電池年產能超150GW，組件年產能超90GW。

2025年上半年，通威股份多晶硅實現(xiàn)銷售16.13萬噸，全球市占率約30%；電池銷量49.89GW，并實現(xiàn)累計出貨量突破300GW；組件銷售24.52GW，同比增長31.33%，其中海外市場銷量5.08GW。

技術上，全面布局TOPCon、HJT、xBC、鈣鈦礦/晶硅疊層等主流技術。報告期內，公司重磅推出TNC 2.0組件，在通威自主研發(fā)的908（0BB）技術、TPE技術、PolyTech、鋼網(wǎng)印刷四大技術助益下，雙面率提升至85%，2384*1303mm標準尺寸的通威TNC-G12組件功率達到778.5W，轉換效率達25.06%。

阿特斯

2025年上半年，阿特斯實現(xiàn)收入210.52億元，同比下降4.13%；歸母凈利潤為7.31億元，同比下降41.01%；在扣除非經常性損益后，其歸母凈利潤則增加至8.36億元，同比下降31.95%，降幅收窄。

圖：2025年上半年阿特斯營收情況

光伏組件產品出貨方面，2025年上半年，阿特斯全球光伏組件出貨量達14.8GW，其中，二季度組件出貨量7.9GW，環(huán)比增長14%，毛利率29.8%，超出23%至25%的指引目標。預計第三季度組件出貨量調整為5.0-5.3GW，全年組件出貨量預計達25-27GW。

光伏產能布局上，預計到2025年底，阿特斯拉棒、硅片、電池片和組件產能將分別達到31GW、37GW、32.4GW和51.2GW。

截至2025年6月30日，阿特斯集團全球太陽能光伏電站項目儲備總量達27.3GW。其中在建太陽能光伏電站項目總量約2 GW，處于項目開發(fā)后期的太陽能光伏電站項目總量約4.2 GW，處于項目開發(fā)早/中期的太陽能光伏電站項目總量約21.1GW（包括63MW在建和551MW處于開發(fā)后期的項目，這些項目由第三方持有或已出售給第三方）。

TCL中環(huán)

2025年上半年，TCL中環(huán)實現(xiàn)營業(yè)收入133.98億元，同比下降17.36%；歸屬上市公司股東的凈利潤虧損42.42億元，同比下降38.48%。

分產品來看，2025年上半年，光伏硅片總營收為57.77億元，占總營收的43.12%，毛利率為-23.74%，同比減少14.5%；光伏組件總營收為38.46億元，占總營收的28.7%，毛利率為-6.2%，同比減少6.89%。

分地區(qū)來看，境內實現(xiàn)收入119.7億元，占營業(yè)收入比重89.34%；境外實現(xiàn)收入14.28億元，占營業(yè)收入比重10.66%。

圖：2025年上半年TCL中環(huán)營收情況

報告期內，圍繞高功率、高效率、低成本的發(fā)展趨勢，公司逐步完善產品矩陣，產品條線實現(xiàn)由單一產品向疊片、半片、BC等序列擴充，報告期內已完成半片及BC產能建制；且光伏組件出貨規(guī)模逐季提升，第二季度出貨量實現(xiàn)環(huán)比增長翻倍，截至報告期末，公司組件產能24GW。

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